AMZ123获悉，近日，马士基（Maersk）公布了截至2026年9月30日的第三季度业绩。在全球贸易保持韧性、港口拥堵推高运价的背景下，马士基凭借商业运营表现实现营收和利润大幅增长，三大业务板块均有所增长。
基于第三季度实际表现以及对年内剩余时间更好的预期，马士基上调2026年全年业绩指引。
马士基表示，尽管地缘政治局势仍存在不确定性，全球贸易受到持续干扰，但整体表现依然稳健。推动贸易增长的不仅有消费者支出，还有电气化、能源领域的大规模投资，以及人工智能基础设施快速扩张带来的工业货运需求。马士基船队目前已满负荷运转，部分航线的货运需求甚至超过可用舱位。
与此同时，亚洲恶劣天气造成的港口拥堵进一步占用了船舶运力。马士基凭借商业和运营方面的执行力，把握市场机会，并帮助客户应对持续的供应链中断。
以下为Q3财务亮点：
①集团营收为180.95亿美元，较2025年同期的142.06亿美元增长27.4%。
②息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为47.10亿美元，上年同期为26.86亿美元。
③息税前利润（EBIT）为32.69亿美元，上年同期为12.84亿美元。
④EBITDA利润率为26.0%，上年同期为18.9%；调整后EBITDA为47.18亿美元，上年同期为26.84亿美元。
⑤EBIT利润率为18.1%，上年同期为9.0%；调整后EBIT为32.49亿美元，上年同期为11.27亿美元。
⑥税前利润为32.11亿美元，上年同期为12.56亿美元。
⑦净利润为30.47亿美元，上年同期为10.96亿美元；调整后净利润为30.31亿美元，上年同期为9.39亿美元。
从三大业务来看，海运业务（Ocean）利润大幅提升，主要受益于市场运价上涨和货运量保持稳定。尽管亚洲恶劣天气限制了运力和装载能力，海运业务的装载量仍维持较高水平，船舶利用率达到96%。
不过，霍尔木兹海峡持续关闭以及全球航线网络普遍拥堵，也推高了燃油、网络运营和集装箱装卸成本，并影响船期可靠性。
以下为分业务财务亮点：
1. 海运业务（Ocean）
①营收达到125.77亿美元，上年同期为91.77亿美元。
②EBITDA达到36.99亿美元，上年同期为17.87亿美元；
③EBITDA利润率从19.5%提高至29.4%。
④EBIT达到25.91亿美元，上年同期为5.67亿美元；
⑤EBIT利润率从6.2%提高至20.6%。
⑥装载货运量为337万FFE，上年同期为339.7万FFE。
⑦每FFE装载货运收入为3,287美元，上年同期为2,244美元。
⑧固定能源成本口径下的单位成本（包括VSA收入）为每FFE 2,437美元，上年同期为2,325美元。
⑨平均燃油价格为每FOE吨798美元，上年同期为537美元。
⑩燃油消耗量为251.2万FOE吨，上年同期为268万FOE吨。
⑪平均运营船队运力为470.5万TEU，上年同期为460.3万TEU。
⑫期末自有船舶数量为338艘，上年同期为324艘。
⑬期末租赁船舶数量为416艘，上年同期为408艘。
2. 物流与服务业务（Logistics & Services）
①营收达到44.88亿美元，上年同期为39.83亿美元，同比增长13%。
②EBITDA达到5.19亿美元，上年同期为4.68亿美元。
③EBITDA利润率为11.6%，上年同期为11.7%。
④EBIT达到2.59亿美元，上年同期为2.18亿美元。
⑤EBIT利润率从5.5%提高至5.8%。
⑥货运代理业务营收为9.29亿美元，上年同期为7.78亿美元；EBIT为4000万美元，上年同期为2700万美元。
⑦解决方案业务营收为13.32亿美元，上年同期为12.15亿美元；EBIT为4200万美元，上年同期为6000万美元。
⑧陆上运输业务营收为24.35亿美元，上年同期为21.82亿美元；EBIT为1.77亿美元，上年同期为1.33亿美元。
⑨供应链管理业务运输量为3,149.4万立方米，上年同期为2,981.4万立方米；
⑩第一程运输量为200.3万FFE，上年同期为187万FFE；
⑪航空货运量为10万吨，上年同期为8.2万吨。
3. 码头业务
①码头业务营收达到15.19亿美元，上年同期为14.48亿美元；非洲业务量同比增长14%，欧洲增长6.7%。
②EBITDA达到5.51亿美元，上年同期为5.01亿美元。
③EBITDA利润率从34.6%提高至36.3%。
④EBIT为4.93亿美元，上年同期为5.71亿美元。
⑤EBIT利润率为32.5%，上年同期为39.4%。
⑥码头业务处理量同比增长2.6%，达到380万次，上年同期为370.4万次。其中，海运业务内部处理量为141.3万次，上年同期为140.8万次；外部客户处理量为238.7万次，上年同期为229.6万次。
⑦每次处理对应的收入为393美元，上年同期为369美元；每次处理成本为293美元，上年同期为277美元。
从市场环境来看，2026年第三季度全球经济保持稳健且较为广泛的增长，全球集装箱运输需求同比增长2%至4%。
受天气相关因素影响，亚洲出口在7月和8月有所放缓。进口方面，欧洲需求增长趋弱，中东进口带来的拖累也对市场形成压力，但非洲、拉丁美洲和北美的进口增长较为稳健，部分抵消了上述影响。
本季度亚洲遭遇较为严重的台风天气，造成港口大范围拥堵，并占用了大量船舶运力。全球港口平均等待时间最高达到16.6小时，为2023年1月以来最高水平。受此影响，上海出口集装箱运价指数（SCFI）显示，第三季度平均即期运价较第二季度上涨46%。
根据2026年第三季度的实际经营表现，以及对今年剩余时间更好的业绩预期，马士基上调了2026年全年财务指引：
①预计2026年全球集装箱市场货运量全年增长约4%。
②调整后EBITDA预计为140亿至145亿美元。
③调整后EBIT预计为80亿至85亿美元。
作者✎ Summer/AMZ123
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