现货价狂飙48%！每公斤$3.67，DHL最新报告发出强烈信号：Q3还要涨？

数据显示，截至2026年5月26日，全球航空货运运力同比增长2%，其中亚洲地区增幅最为显著，同比增长8%，继续成为全球运力增长的主要驱动力。

在持续的成本压力下，客运航空公司对运力投放仍保持谨慎态度。截至5月24日至26日当周，全球客运腹舱运力同比下降3%，而专注于货运业务的运力继续扩张，同比增长5%。

这一分化趋势表明，货机运力正成为支撑全球航空货运市场增长的核心力量。

2025年4月至2026年2月，全球航空货量整体维持正增长，区间大致在4%–8%之间波动。

2026年4月全球航空货运量同比增长5%，较3月同比下降3%的表现显著改善，尽管供应链中断和运输扰动仍在持续。累计来看，2026年前四个月（YTD）全球航空货运量同比仍增长4%，主要得益于1月至2月的强劲开局。

亚洲贸易依然是全球航空货运市场的核心支柱。4月，亚洲相关航线货运量同比增长8%，占全球航空货运总量的50%。其中，来自亚洲的半导体、数据中心设备以及跨境电商商品需求持续旺盛，预计这一趋势将延续至2026年。

这类高价值、高时效性的货物高度依赖空运运输，不仅持续支撑亚太地区航空货运需求，也进一步带动了亚太至欧洲市场货运量的增长。

从区域贸易表现来看，亚洲相关航线继续引领全球航空货运增长。2026年4月，亚洲区域内货运量同比增长10%，亚洲至北美航线同比增长15%，成为推动全球航空货运市场扩张的主要动力。这主要受益于跨境电商、半导体及高科技产品需求的持续增长。

相比之下，欧洲和北美市场整体保持稳定。4月，欧洲航空货运量同比增长约1%，北美同比增长约3%；但从环比数据来看，两地市场均出现回落，欧洲环比下降4%，北美环比下降6%，反映出需求增长仍存在一定波动。

中东和非洲市场在经历第一季度地缘政治冲击后逐步恢复。4月货运量同比下降4%，但环比增长10%，显示该地区供应链和运输网络正在适应新的市场环境。

季节性消费需求则推动了拉美市场的短期增长。4月26日当周，拉丁美洲至北美贸易量环比增长24%，其中用于美国母亲节市场的鲜花运输需求激增，带动花卉货运量环比增长63%。

与此同时，贸易便利化政策也有望为航空货运带来长期利好。英国与海湾合作委员会（GCC）达成自由贸易协定，这是GCC与G7国家签署的首个自贸协议，预计每年可为海湾国家节省5.8亿英镑关税成本，并进一步促进英国航空航天、汽车、食品、金融及科技等行业的发展，为相关航空货运需求增长提供支撑。

需求：

2026年第三季度，全球贸易需求预计仍将面临地缘政治紧张、关税政策不确定性以及供应链中断等多重压力，货主和物流服务提供商需在波动的贸易环境中保持更高的灵活性。

航空货运市场正面临AI驱动的半导体需求激增与氦气供应持续紧张的双重挑战，凸显出关键技术供应链对地缘政治风险的高度敏感性。在电子商务、科技产业和制造业持续增长的带动下，亚洲预计将继续成为全球航空货运需求增长的主要引擎。

运力：

航空公司正持续优先布局高收益货运航线，并将远程宽体机投放至核心市场，这可能导致次级贸易航线运力趋紧，并使2026年第三季度航空货运运价维持高位。

受燃油价格波动及运营风险影响，客运航空公司在2026年年中前预计仍将谨慎推进运力扩张，更倾向于有选择性地投放运力，而非采取激进的增长策略。

运价：

2026年第20周，全球航空货运现货价格整体保持稳定，尽管亚太地区市场交易出现强劲反弹。同期，全球平均现货运价同比上涨48%，达到每公斤3.67美元，反映出航空货运市场供需关系仍然偏紧。

合同运价在5月继续走高，较前一周上涨2%，其中北美地区涨幅最大，达到3%。受此推动，2026年全球航空货运合同运价升至每公斤3.25美元，显示市场价格整体仍维持上行态势。

2026年第三季度，欧洲央行（ECB）、联邦公开市场委员会（FOMC）、英格兰银行（BoE）及日本银行（BoJ）的政策会议预计将持续引导市场对利率、通胀与衰退风险的关注。与此同时，高企的能源价格与地缘政治紧张局势，可能限制主要经济体大幅降息的空间。

全球通胀下行趋势因能源价格回升而阶段性中断，但预计在2027年有望重新回落，不过石油与天然气供应恢复仍需时间。国际货币基金组织（IMF）与世界银行指出，持续的地缘冲突与全球经济分化正在加剧市场波动，扰乱供应链运行，并削弱多地区投资者信心。

地缘因素：