半年盈利111亿！DSV如何整合DB Schenker这笔超级收购？

丹麦物流巨头DSV近日发布2026年上半年财报。数据显示，公司上半年实现营业收入1471亿丹麦克朗，同比增长41.9%；扣除特殊项目后的息税前利润（EBIT）达到111.1亿丹麦克朗，同比增长29.4%。

不过，受整合成本、市场环境等因素影响，DSV上半年当期利润为42.6亿丹麦克朗，同比下降17.5%。

具体来看，DSV第二季度实现营业收入766.9亿丹麦克朗，同比增长23.7%；调整后EBIT达到62.6亿丹麦克朗，同比增长32.4%。公司表示，空运、海运业务表现改善，以及合同物流业务增长，是推动盈利提升的重要因素。

其中，空运和海运业务上半年实现营业收入784.2亿丹麦克朗，同比增长31.9%；货运量方面，海运业务完成约198.4万TEU，同比增长23.8%，空运业务完成约107.6万吨，同比增长27.7%。

目前，收购DB Schenker后的整合工作仍是DSV战略重点。DSV表示，整合进展整体符合预期，预计将在2026年底完成。目前已有超过60个国家完成或正在推进整合，覆盖欧洲、北美等主要市场。

不过，这场物流行业近年来最大规模的并购之一，也伴随着复杂调整。

由于DB Schenker业务覆盖范围广，涉及全球运营网络、IT系统和组织架构整合，DSV自整合启动以来已通过组织优化减少超过8000名员工，以提升运营效率。

DSV预计，DB Schenker整合完成后，每年将带来约90亿丹麦克朗协同收益，并预计在2027年实现完整财务贡献。

从行业角度来看，DSV收购DB Schenker并非单纯扩大规模，而是全球物流竞争模式变化的缩影。近年来，马士基、达飞等传统航运企业纷纷通过收购货代、海外仓和末端配送企业，加快向综合物流服务商转型；DSV则通过并购强化全球运输网络和供应链服务能力。

随着跨境电商、全球供应链本地化需求增长，未来物流企业竞争将不再局限于单一运输环节，而是围绕“干线运输+仓储履约+末端配送+数字化服务”的全链路能力展开。DSV整合DB Schenker，也将成为观察全球物流行业集中化和综合化趋势的重要案例。