ONE公布2025财年业绩：净利润骤降92%，第四季度靠运费回暖扭亏

海洋网联船务（ONE）于4月30日发布了2025财年（2025年4月至2026年3月）的财务报告。数据显示，公司全年实现营业收入166.20亿美元，较上年同期下降14%；净利润为3.38亿美元，同比大幅减少92%。货运量方面，全年完成集装箱运输1292.7万TEU，同比增长1%。从第四季度（2026年1月至3月）表现来看，ONE实现营业收入40.42亿美元，净利润5500万美元，成功扭转了第三季度（2025年10月至12月）8800万美元的亏损局面，主要得益于运费水平的阶段性回升。

ONE首席执行官Jeremy Nixon在业绩说明中表示，尽管2025财年第四季度市场波动加剧，但公司通过严格的成本控制和高效的运营管理实现了全年盈利。他强调，进入新财年后，全球市场环境依然复杂多变，保障人员、运营及客户货物的安全仍是公司的首要任务。依托2026财年新的领导架构与升级后的服务网络，ONE将持续保持航线网络的稳定性，并以精简、敏捷的运营模式为客户提供更优质的服务。

ONE的业绩大幅下滑并非孤例，但它暴露了中型班轮公司在地缘政治冲击下的脆弱性。

回顾2025财年，全球集运市场经历了“先扬后抑”的剧烈波动。上半年，红海危机导致船舶绕行好望角，吸收了约7%至10%的有效运力，运价一度飙升至疫情后的高点；下半年，随着新船交付高峰来临（2025年全球新船交付量突破200万TEU），叠加欧美需求疲软，运价快速回落。

ONE的净利润从上一财年的42亿美元跌至3.38亿美元，跌幅92%，远超行业平均跌幅（马士基和达飞2025年净利润分别下降约60%和58%），反映出其对现货市场依赖度较高、长约客户占比偏低的结构性问题。从成本端看，ONE同样承受了燃料价格上涨和绕航带来的额外运营成本。由于绕行好望角，亚欧航线单次航程增加约3500海里，燃油消耗增加约30%，而ONE在该航线的运力占比较高，受冲击尤为明显。此外，租船费率在2025年三季度曾反弹至疫情水平，进一步挤压了利润空间。在区域市场方面，发往北美的货量同比呈下降趋势，发往欧洲的货量继续保持强劲，这种分化也影响了ONE的航线收益结构。

面对利润骤降，ONE并未收缩战线，反而在关键战略市场加大了码头投资，近期在泰国林查班港和韩国釜山港新增了码头设施。这一策略颇有深意：通过控制核心枢纽港的运营权，ONE可以在舱位紧张时期保障自身船舶优先靠泊，降低港口拥堵带来的延误成本；同时，码头资产能够提供稳定的投资收益，对冲航运业务的周期性波动。这与MSC、马士基等巨头“航运+物流+码头”垂直整合的思路一脉相承，只是ONE体量较小，更加聚焦区域节点。

对于2026财年，ONE预计全年可实现净利润3亿美元，这一目标相当保守。公司坦言，中东局势动荡导致红海复航前景不明，船舶继续绕行好望角将成为常态，运营成本高企；同时，新增运力持续下水（2026年全球预计交付约300万TEU），供需失衡可能进一步加剧。不过，如果欧美经济软着陆带动消费回暖，或者中东局势出现实质性缓和，运价也存在超预期反弹的可能。

ONE的2025财年业绩折射出中型班轮公司在地缘政治与运力过剩双重夹击下的生存现状：第四季度扭亏带来一丝暖意，但全年利润断崖式下滑仍敲响了警钟。未来班轮公司的竞争将不再仅仅是价格战，而是成本控制、航线网络优化、码头资产布局以及数字化运营的综合较量。对于货主和货代而言，理解船公司的盈利压力和运营策略调整，有助于更精准地预判运价走势和舱位供应变化。