2024年，电商需要的物流空间仍然是实体店零售的三倍

为什么电子商务疲软会影响航空货运？

自2025年开年以来，不到两个月的时间里，美国政府已至少实施了3轮关税上调政策，几乎每隔一两周就新增一项加税措施。

当地时间 4 月 2 日，特朗普在白宫宣布对贸易伙伴征收 “对等关税”，该政策将于 4 月 9 日凌晨生效，美国将对所有国家实施 10% 的基准关税税率，其中对中国征收 34% 的关税。同时，东南亚国家如越南、泰国、印尼等也被加征 30%-40% 左右不等的关税，这几乎堵死了通过东南亚转口的途径。此次美国加征对等关税将符合墨西哥、加拿大与美国之间自由贸易协定的商品排除在外。就现阶段而言，通过加拿大

随着全球电商需求的持续增长，航空货运市场正经历新一轮运力调整。图片来源：网络1欧洲航空公司调整航线布局在即将到来的夏季航班时刻表中，香港正成为欧洲货运航空公司竞相投放运力的重点市场。德国汉莎货运与法航荷航（Air France-KLM）均计划在3月底调整其季节性货运网络，增加飞往香港的航班。尽管这一调整旨在满足电商需求，但运力的增长可能会导致运价下行。根据Tac Index的数据，香港的运价在最近

随着近期美线空运行情的逐步回暖，航司的高预期又有了抬头的迹象。过去三个月，包机包板的空运货代承受了巨大压力，不少公司甚至将去年赚的大部分利润回吐殆尽。而近期美线市场的短暂复苏，让行业重拾了一些信心。对于专线类产品型公司而言，与航司或包机商签订舱位合约是为了保证服务稳定性和成本可控，这无可厚非。但对于纯空运代理公司来说，此时未必需要过多锁定舱位合约，因为市场回暖的背景下，谁掌握了货源，谁就拥有定价权

美国新一轮的关税政策下，依赖中国直邮模式的电商平台和跨境商家等都将会受到冲击。图片来源：网络4月2日（周三），美国政府宣布，自下个月开始，来自中国大陆和中国香港的进口商品将不再适用于美国的“最低限度豁免”政策，并计划在未来对其他国家采取类似措施。从5月2日起，原本符合“最低限度豁免”条件的中国大陆和中国香港进口商品将被征收所有适用的关税，前提是这些货物不是通过国际邮政网络进入美国的。若通过邮政系统

越来越多的客运航空公司开始涉足货运业务，试图从中分一杯羹。航空公司从货运业务中赚了多少钱？传统航空货运巨头的市场需求是否会受到影响？图片来源：网络1全球最大的航空货运市场经历了疫情期间的繁荣之后，全球航空货运量的增长势头并没有显示出放缓的迹象。据国际航空运输协会（IATA）的数据显示，2025年1月的货运需求相比2024年1月增长了3.2%，整体需求比疫情前高出了约30%。增长最强劲的地区是拉丁美

随着电商平台转向海运，电商业务可能不再是航空货运公司可靠的货运来源，或将对运价造成冲击。从长远来看，航空货运难以满足大部分电商货物的需求。图片来源：网络货运代理警告称，虽然目前全球航空货运市场似乎保持稳定，但市场情况可能会随时发生变化。随着电商平台转向海运，航空货运公司的长期前景可能会面临挑战。一家上海航空货运代理公司表示：“迄今为止，从中国到美国的贸易量并没有出现显著下降，但这在很大程度上取决于

未来几年，贸易模式将如何演变？关税冲突会产生什么影响？哪些国家和地区将在贸易增长中占据领先地位？DHL和New York University Stern School发布了《DHL Trade Atlas 2025》，对全球贸易中最重要的趋势进行全面分析。图片来源：DHL面对地缘政治紧张局势和对美国关税普遍上涨的担忧，《DHL Trade Atlas 2025》提供了详实的数据分析，涵盖全球贸易

电商增长遇阻，空运运力紧张，未来是否走向深渊？图片来源：网络今年，只有少量的大型宽体货机将加入全球机队，面对去年的市场增长，这本可能成为一个问题，但现在这反而可能使航空公司免于收益下滑和行业淘汰的风险。空客宣布A350货机预计将在2027年下半年进入市场，比原计划推迟了一年，这一消息在意料之内。长期困扰飞机生产的供应链问题依然没有缓解的迹象，预计在未来几年内仍将继续阻碍该行业的发展。与此同时，这一

订购波音777和ATR货机，推迟MD-11退役，联邦快递如何规划未来的航空货运路线？图片来源：网络联邦快递在第三季度财报中表示，为应对国际非包裹货运服务需求的增长，该公司已行使选择权，从波音公司额外购买了8架波音777货机，并推迟了三引擎MD-11机队的退役时间。此外，总部位于法国图卢兹的支线飞机制造商ATR上周五宣布，联邦快递将增购10架ATR 72-600涡桨货机，预计这些飞机将于2027年至

由于担心运价波动，货运代理推迟签订舱位采购协议（BSA）；而托运人正在将货物从中国转移至东南亚，以减轻潜在的关税影响。在这样的背景下，亚太地区哪些航空货运公司能够成功应对市场变化？哪些公司可能在2025年难以维持盈利？图片来源：网络1亚太航空货运迎来关键转折点随着全球供应链调整至后疫情时代的新常态，并适应不断变化的贸易动态，亚太地区（APAC）的航空货运正处于关键转折点。亚太地区曾经是世界上增长最

空运优势使得DHL和DSV在这一年中有望在跨境电商物流市场中取得更好的业绩，尤其是在快速增长的电商需求和航空货运容量日益紧张的背景下。图片来源：网络投资银行认为，今年专注于空运货代的公司将比那些更依赖海运货代的公司在跨境电商物流领域表现更好。在分析DHL、德迅（Kuehne+Nagel）和DSV今年的前景时，Jefferies表示，其投资优先顺序依次为DHL和DSV（均给予“买入”评级），而德迅则

预计这一转变将减少空运需求，更多货物将转向海运。图片来源：网络根据美国政府发布的政策声明，电商市场在1月20日之后大幅放缓，特别是在美国和欧洲。“这导致电商平台取消包机，扰乱了供需平衡，”Dimerco Express Group（中菲行国际物流集团）副总裁、集团销售与营销负责人刘凯西（Kathy Liu）表示。“电商对空运市场产生了显著影响，2024年春节刚过，运价就开始上涨，没有明显的淡季。虽